Are the Advance-Decline Issues Reliable Stock Market Indicators?전진 쇠퇴 문제점은 신뢰할 수있는 주식 시장 지표입니까?

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Are the Advance-Decline Issues Reliable Stock Market Indicators?

향상된 감소문제가 신뢰할 수 있는 주식 시장 지표입니까?

A lot has been said about the NYSE Advance-Decline line (NYAD) making new all-time highs (ATHs) recently, and mostly from the perspective that it is clear sailing from here on out because supposedly “breath leads price”.

NYSE Advance-Decline 라인 (NYAD)이 최근 새로운 최고 수준 (ATH)을 기록한 것에 대해 많은 언급이 있었으며, 대부분 가상화로 호칭이 가격을 리드하기 때문에 여기에서부터 항해하는 것이 분명하다는 관점에서 많이 언급되었습니다

 However, a recent paper by Vincent Randazzo, CMT from Lowry’s research pointed out ”While it is often recited in technical analysis circles that ideally, breadth should lead price in healthy uptrends, it is rarely observed. In fact, prior to 2019, there had only been 9 observations of this condition since 1940, when after a drawdown of 10% or more, the NYSE Advance-Decline Line made a new multi-year or all-time high while the major price indexes were comparatively lower“. So, with that myth pretty much debunked(틀렸음이 드러남으로), is it also true that with the NYAD making new ATHs it is clear sailing for the Markets?!

그러나 Lowry의 연구에서 나온 Vincent Randazzo CMT에 의한 최근 보고서는 지적하였습니다 "기술적 분석 서클에서 이상적으로 자주 언급된 호흡이 건강한 상향으로 가격을 인도해야 한다는데 사실은 관찰된 적이 드물다   사실은,뉴욕 증시가 10 % 이상 하락한 후 NYSE의 Advance-Decline Line은 새로운 여러 해 또는 사상 최고가를 기록한 반면 주요 가격 지표는 비교적 낮았을 때  2019 년 이전에는 1940 년 이래로 이 조건에 대한 관찰이 겨우 9 번이나 있었다 " 그래서, 그 신화가 꽤 많이 debunked(틀렸음으로 드러나게되면서, 그것이 새로운 ATHs를 만드는 NYAD와 더불어 시장을 위해 명백한 항해 인 것은 또한 사실 이냐?

Spoiler alert: “No, not so fast!”.스포일러 경보: "아니, 그렇게 빠르지 마!"

Let’s look at the weekly NYAD chart since the Bull market in 2009 started. I would like to focus on this timeframe as it allows comparing apples to apples because each Bull and Bear has often unique and repeating characteristics. Since that low, there have been at least ten corrections (including the recent May-swoon), some of which up to over 20%, where the weekly NYAD made a new ATH just prior to these corrections (red boxes and grey arrows). There have only been two occasions where the weekly NYAD made a lower high, while the stock markets made a higher high (2015, 2018: red arrows). Each also led to a 15 and 20% correction. Those two occasions were forewarnings.

2009년 불 시장이 시작된 이후 주간 NYAD 차트를 살펴보자. 각각의 황소와 곰은 종종 독특하고 반복적인 특성을 가지고 있기 때문에 사과와 사과를 비교할 수 있기 때문에 나는 이 시간틀에 초점을 맞추고 싶다. 그 이후, 최소한 10개의 수정(최근의 메이-순을 포함)이 있었는데, 그 중 일부는 최대 20%가 넘는 수정들이 있었고, 주간 NYAD는 이러한 수정 바로 전에 새로운 ATH를 만들었다(빨간색 상자와 회색 화살표). 주간 NYAD의 상승폭은 두 번뿐이었고 주식시장은 상승폭(2015, 2018년, 빨간 화살표)을 기록했다. 또한 각각 15와 20%의 수정으로 이어졌다. 그 두 사건은 예고된 것이었다.

Based on this simple chart and statistics, it is clear the A/D-line is NOT the magic, one-and-only, will-tell-you-all-you-ever-need-to-know indicator. Did the stock market after each correction continue to make new highs? Sure, it did. But ask yourself: “is sitting through 10-20% corrections [which can be very scary when in it especially without forewarning if one were to rely on this indicator alone] the right way to go?” In my humble opinion certainly not, as it leads to lost opportunity and wasted time.

이 간단한 도표와 통계에 따르면, A/D 라인은 마법의, 단 하나뿐인, 항상 필요한 지표가 아니라는 것은 분명하다. 매 수정 후 증시는 계속해서 사상 최고치를 경신했는가? 당연하지, 그랬지. 하지만 스스로에게 물어봐: "10-20%의 수정 과정을 거치고 앉아 있는 것이 올바른 길인가? 내 보잘것없는 의견으로는 확실히 그렇지 않다. 왜냐하면 그것은 기회를 잃고 시간을 낭비하게 되기 때문이다.

For brevity, let me give two examples using the S&P500 and the SPX A/D line. In January 2018 the AD line made a new ATH as did the index (the NYAD and NYSE did the same btw:by the way;그런데)). But, a 12% correction in less than one month happened. IF one had bought that ATH “because the A/D lines are making new ATHs”, then one would have to wait six months before being back to break even, sit through another 20% correction, and now be up(오르다) a paltry(하잘것 없이) 0.3% for the S&P500.

간결성을 위해 S&P500과 SPX A/D 라인을 사용한 두 가지 예를 들어보겠다. 2018년 1월 AD라인은 지수(NYAD와 NYSE가 동일한 btw를 했다)와 같이 새로운 ATH를 만들었다. 하지만, 한 달도 안 되어 12%의 수정이 이루어졌다. 만약 ATH를 "A/D 라인이 새로운 ATH를 만들고 있기 때문에" 구입했다면, 다시 돌아오기 전에 6개월을 기다려야 할 것이고, 20%를 더 수정하고, 지금은 S&P500에 대해 0.3%의 미미한 수준에 머물러야 할 것이다

Likewise in 2011. Had one bought the S&P500 based on the SPX A/D (and other AD lines, including the NYAD) making an ATH in July of that year, then you had to sit through a 21% correction first (loss of over 60% when trading the 3x ETFs…) and wait almost one-and-a-half years before getting back to sustained gains. That is clearly not a proper way to trade and invest. That is loss of capital and opportunity.

2011년에도 마찬가지였습니다. 그 해 7월에 ATH를 만드는 SPX A/D (및 NYAD를 포함한 다른 AD 라인)를 기반으로 S&P500을 구입했다면, 당신은 우선 21%의 수정(3x ETF를 거래할 때 60% 이상의 손실...)을 앉아서 거의 1년 반 동안 기다렸다가 지속적인 이익을 얻어야 했다. 그것은 분명히 거래와 투자를 위한 적절한 방법이 아니다. 그것은 자본과 기회를 잃는 것이다.

So, when an indicator can’t help you reliably foretell of a pending 10-20% market correction, it is simple not reliable. In addition, having to wait many, many months before getting back to break even and allow for sustained gains makes its reliability worse.

Thus, just because the NYAD or SPXAD for that matter made an ATH last week doesn’t guarantee its clear sailing from here on out. In fact, with at least ten incidents of failing to foretell of larger corrections over the past 10 years it can very well be this time is no different. That is why I use the weight of the evidence approach in my market analyses. Because using any tool correctly -and not in a vacuum- is important. For example, the Summation Indices (SIs) are still very useful in today’s stock market as they add crucial additional insights on the raw A-D data. Adding moving averages, Elliott Wave Theory and regular technical analysis will only further one’s market insights and increase your odds to be on the right side of the markets.

I hope you will from here on out(지금부터) treat the A/D lines for what they really are: just another tool among many other tools in your tool kit as a successful trader and certainly not the most important one.

Arnout ter Schure, Ph.D.

따라서, 어떤 지표가 10-20%의 시장 조정을 안정적으로 예측하는 데 도움이 되지 않을 때, 그것은 믿을 수 없는 단순하다. 게다가, 회복하기 위해 돌아오기 전에 수개월을 기다려야 하고 지속적인 이득을 기다려야 하는 것은 그것의 신뢰성을 악화시킨다.

따라서, 지난 주에 ATH를 만든 뉴드나 SPXAD가 여기서부터의 명확한 항해를 보장하지는 않는다. 사실, 지난 10년 동안 더 큰 수정을 예견하지 못한 적어도 10건의 사건들이 있는 한, 이번에는 다르지 않을 것이다. 그것이 내가 시장 분석에서 증거 접근의 무게를 사용하는 이유다. 진공 상태가 아닌 공구를 올바르게 사용하는 것이 중요하기 때문이다. 예를 들어, SI(Summation Index)는 원시 A-D 데이터에 대한 중요한 추가 통찰력을 추가하기 때문에 오늘날 주식시장에서 여전히 매우 유용하다. 이동 평균을 더하면, 엘리엇 웨이브 이론과 정기적인 기술 분석은 단지 한 사람의 시장 통찰력을 더 높여줄 뿐이며, 시장의 오른쪽 편에 설 확률을 증가시킬 것이다.

이제부터 A/D 라인에 대해 A/D 라인의 실체에 대해 다루기를 희망한다. 즉, 공구 키트에 있는 다른 많은 도구들 중에서 성공적인 트레이더로서 그리고 확실히 가장 중요한 것은 아니다

Founder and President Intelligent Investing, LLC
Vice President NorthPost Partners, LP