What makes actual investors not just different, but better?(무엇이 실제 투자자들을 단지 다를 뿐만 아니라 더 좋게 만드는가?)

What makes actual investors not just different, but better?

무엇이 실제 투자자들을 단지 다를 뿐만 아니라 더 좋게 만드는가?   

                                         

Perhaps a good start would be to explain what we are not. We are not passive investors who think that current share prices capture the future prospects of companies. We don’t believe that investment decisions can be made on numbers alone, even by super computers and complex algorithms. Passive has its place, providing low-cost market access with, on average, better after fees results than active managers.

아마도 좋은 출발은 우리가 현재에 처하지 않은 것을 설명하는 것일 것이다. 우리는 현재의 주가가 기업의 미래 전망을 지배하고 있다고 생각하는 소극적인 투자가가 아니다. 우리는 투자결정이 숫자에 의해만으로도 심지어는 슈퍼컴퓨터나 복잡한 알고리즘에 의해서만도  내려질 수 있다고 생각하지 않는다. 패시브는, 활동적인 관리자보다 평균적으로 수수료 결과 이후에 더 좋은, 저렴한 시장 접근을 제공하는 위치에있다 .

However, it(패스브) has little to do with the process of allocating capital to innovative companies - though on that point it has much in common with many active manager s.We are not a typical active manager either: we believe this(액티브) term has become a one-size-fits-all description(단일크기의 모든 설명) which is very unhelpful for investors. It has been hijacked by many fund managers who think it suggests ‘activity’ and simply being different from an index. The reality is that much of this activity has more to do with trying to outsmart other investors than with the creative deployment of capital, and that defining active as being different from an index is to start in the wrong place. This is why most active investors fail to deliver returns that outperform passive investment strategies over the long term. They’re not even trying to do the fundamental job of investing.

그러나, 패시브는  혁신 기업에 자본을 할당하는 과정과는 거의 관련이 없다. 비록 그 점에서 그것은 많은 활동적인 액티브 매니저들과 공통점이 많지만 말이다.우리도 전형적인 엑티브 매니저는 아니다. 우리는 이 용어가 투자자들에게 매우 도움이 되지 않는 일률적인 설명이 되었다고 믿는다. 그 용어는 '활동'을 제시하고 단순히 지수와는 다르다고 생각하는 많은 펀드 매니저들에 의해 지배되었다. 현실은 이러한 활동성의 많은 부분이 자본의 창조적 배치보다는 다른 투자자들의 능력을  능가하려는 노력과 더 관련이 있으며, 활동성의 정의가  지표와 다르다는 것은  잘못된 장소에서 시작이다. 대부분의 적극적 투자자들이 장기적으로 소극적 투자전략을 능가하는 수익을 내지 못하는 이유다. 그들은 투자라는 근본적인 일을 하려고도 하지 않는다.

Some see the collective failure of active management as an argument to embrace passive. We see it as an opportunity to redefine our original purpose of deploying clients’ capital into tangible, returns generating activities. And we believe that redefinition is ‘actual investment'.

일부는 능동적 관리가 수동을 받아 들일 수있는 주장으로서 집단적 실패를 봅니다. 우리는 그것을 고객의 자본을 액티브를 형성하는 수익  유형화에 배치하는 원래목적의 재정기회로 봅니다  그리고 우리는 재정의가 '실제 투자'라고 믿습니다.

Actual investment is not easy in our world of 24-hour news, where complexity and noise is confused with rational judgement. It requires the resolve to focus only on what really matters, to think independently and to maintain a long-term perspective. It requires a willingness to be different, to accept uncertainty and the possibility of being wrong. Most of all, it requires a rejection of the now conventional wisdom that has led our industry astray: investment management is not about processing power, trading and speed. It is about imagination and creativity, and working constructively on behalf of our clients with inspiring individuals and companies who have greater ideas than our own.

복잡성과 잡음이 합리적인 판단과 혼동되는 우리의 24시간 뉴스 세계에서는 실제 투자가 쉽지 않다. 그것은 정말 중요한 것에만 초점을 맞추고, 독립적으로 사고하고, 장기적인 관점을 유지하려는 결의를 요구한다. 그것은 차별이 되고, 불확실성과 잘못된 것의 가능성을 받아들이려는 의지가 필요하다. 무엇보다도, 우리 업계를 잘못되게하는 현재의 관습적인 지헤를 거절을 필요로하고 투자 관리는 처리 능력, 거래, 속도에 관한 것이 아니다. 그것은 상상력과 창의력에 관한 것이고, 우리의 아이디어보다 더 큰 아이디어를 가진 개인과 회사들을 고무시키는 우리의 고객들을 대신하여 건설적으로 일하는 것이다

Baillie Gifford is privately and wholly owned by its partners. This is the crucial underpinning of our approach: we have no short-term commercial imperatives and no outside shareholders to distract us. We can simply do what’s right for clients, and that’s what has sustained our business for 110 years (so far).

Baillie Gifford는 개인적으로 그리고 전적으로 그것의 파트너들에 의해 소유된다. 이것은 우리의 접근방식의 중요한 기반이다. 즉, 우리는 단기적인 상업적 의무와 우리를 산만하게 할 외부 주주가 없다는 것이다. 우리는 단순히 고객에게 맞는 일을 할 수 있고, 그것이 110년 동안 (지금까지) 우리의 사업을 지탱해 온 것이다.

We believe our approach to investing not only best delivers good outcomes for clients, but it also helps to develop great companies that provide for the needs and wants of people, thereby benefiting society as a whole. investing responsibly for the long term is not counter to outperforming for clients, it’s intrinsic to it.

우리는 투자에 대한 우리의 접근방식이 고객들에게 좋은 결과를 제공할 뿐만 아니라, 사람들의 필요와 욕구를 제공하는 훌륭한 회사를 발전시켜 사회 전체에 이익을 준다고 믿는다. 장기적으로 책임감 있게 투자하는 것은 고객들을 위한 실적에 반대되는 것이  아니라, 그것대한  본질에 이다

Capital at risk

위험자본

Baillie Gifford. Actually investing